黄金上涨动力遭遇挑战，美联储转向鸽派信号增强

今日周一，亚市黄金价格在4075美元附近激烈博弈，交易活跃度明显上升。与此同时，美联储转鸽信号愈发明显。

纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯的最新言论在市场激起巨大波澜，这一表态使得市场对美联储货币政策转向的预期急剧升温，推动黄金价格连续走强，呈现震荡上行态势。

本周二，美国将公布9月份生产者价格指数(PPI)和零售销售数据，这两项关键经济指标将成为影响市场走向的重要风向标，预计将吸引全球投资者的密切关注。

上周五，约翰·威廉姆斯在公开讲话中释放明确鸽派信号，强调美联储在短期内存在降息空间，且这一操作不会对既定的通胀控制目标产生负面影响。这一表态与之前美联储的谨慎立场形成鲜明对比。

根据权威的CME FedWatch工具最新数据显示，目前市场对美联储12月议息会议启动降息的概率预期已经飙升至74%附近，较上周的40%实现近乎翻倍增长，这一变化速度远超市场预期。考虑到黄金作为无收益资产的特殊属性，在低利率环境中其持有成本将显著降低，这为金价中长期走势构筑了坚实支撑。

尽管威廉姆斯的鸽派表态引发市场强烈反应，但美联储内部远未形成统一共识。达拉斯联储主席洛里·洛根与波士顿联储主席苏珊·柯林斯等重量级官员均表现出鲜明鹰派立场，主张在当前水平"暂时"维持利率政策不变。这种内部意见分歧为未来政策路径增添了不确定性，也使得市场博弈更加复杂。

当前交易者正密切关注错综复杂的经济信号，特别是因政府停摆而推迟发布的重要数据。周二即将公布的PPI通胀数据和零售销售数据尤为关键，市场普遍预测：

需警惕的是，任何显示通胀加速的迹象，哪怕只是细微信号，都可能迅速扭转市场对美联储降息的乐观预期。这种预期变化将直接推动美元走强，进而对以美元计价的黄金构成显著压力。

上周五黄金价格再次上探4100美元关键心理关口，这已是近期第三次测试这一重要位置。从盘面表现看，每次接近该位置时均有明显买盘介入，但均未能形成有效突破。目前黄金整体仍处于明确的震荡整理格局，多空双方在该区域展开激烈争夺，尚未决出明确方向。

关键技术点位剖析

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重要支撑区域：

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核心压力位置：

从15分钟短线结构观察，黄金确实存在技术性反弹的潜在空间。如果价格能够在前期低点区域获得有效支撑并企稳回升，一旦成功突破4122美元压力位，则上行空间将被进一步打开，有望向4200美元位置发起冲击。

然而即使在乐观情景下触及4200美元目标位，黄金随后出现技术性回调的概率依然较高。当前市场环境决定黄金短期内难以走出单边趋势行情，震荡整理仍是主旋律。

在持仓结构方面，SPDR黄金ETF持仓增长节奏明显放缓，显示机构投资者态度趋于谨慎。同时自11月以来，欧洲和亚洲市场的避险交易情绪有所降温，黄金ETF在经过前期减持后目前基本企稳，反映出多空力量暂时达到平衡状态。

在当前市场环境下，投资者可采取以下策略：

风险因素

黄金走势正处于基本面与技术面多重因素博弈阶段，美联储政策预期、通胀数据与风险情绪仍将主导短期方向。在市场尚未形成一致判断前，金价大概率维持震荡格局。投资者需保持灵活，强化风险控制，并紧盯数据与政策信号带来的交易机会。

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